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期權按方向,分為看漲期權(Call Option)和看跌期權(Put Option)。
除了方向以外,期權的構成要素為以下內容。
1. 行權價
期權的買方行權時適用的標的資產交易價格。
2. 到期日
期權的到期日相當於合同終止日。合同具有時效性,超過這個日期合同失效。在美股市場裡,股票的周期權到期日為每週的周五,月期權到期日為每月的第三個週五;指數的期權可能在周中和周五都有。
美式期權指持有人在到期日之前任何時候都可以行權,而歐式期權持有人只有在到期日才可以選擇是否行權。
3. 合約乘數
指每張期權合約對應的標的資產的價值乘數,比如乘數為 100,行權價為 20,即代表此合約的價值為 100*20 = 2000。
4. 合約規模
指每張期權合約對應的實際標的物的數量,通常為 100(如遇標的物公司行動,合約規模可能會調整為非 100 的數字)。比如當前期權價格為 0.5,一張期權的權利金即為 通常為 0.5*100 = 50。
1. 隱含波動率(IV)
指將期權價格帶入期權定價模型(一般用 BS 定價模型)中,反推得到的標的資產的波動性。
2. Delta
代表期權價格對標的資產價格的變動率,也就是,標的資產每變動一個單位,期權價格產生的變化就是 Delta。
3. Gamma
代表 Delta 對於標的資產價格的變動率,即標的資產價格每變動一個單位,Delta 值產生的變化,就是 Gamma。 Gamma 衡量了 Delta 值對於標的資產價格變動的敏感程度。
4. Theta
代表距期權到期日的時間衰減對期權價格產生的變化,也即距到期日每減少一天,期權價格的變化值就是 Theta。
5. Vega
代表標的資產價格波動率每變化 1%,對期權價格的影響。6. Rho 代表無風險利率的單位變動對期權價格產生的影響,通常來說指無風險利率變動 1% 的情況下,對期權價格的影響程度。